A temporada de divulgação de resultados das empresas americanas continua. No início da semana foi publicado o resultado do Bank of America, o qual apresentou um bom desempenho no 3T22. O lucro por ação do banco foi de US$ 0,81 vs US$ 0,77 esperado pelo consenso. A margem financeira teve um crescimento robusto de 24,1%, ficando 1,9% acima do esperado pelo consenso. As receitas não relacionadas com juros também foram uma surpresa positiva, especialmente no segmento de trading. A empresa mostrou custos controlados, com diminuição de salários e manutenção de despesas operacionais, o que pode ser visto como uma boa notícia tendo em vista o ambiente inflacionário.

Ainda falando de bancos, o Goldman Sachs também reportou bons resultados no trimestre. O lucro por ação da companhia foi de US$ 8,25, enquanto o mercado esperava US$ 7,71. O segmento de mercados globais teve uma excelente performance, tendo uma expansão de 40,5% a/a. Por outro lado, o segmento de IB sofreu redução de 56,6% a/a e 13,7% t/t. Mesmo que isso fosse a expectativa do mercado, o resultado em IB veio pior que consenso. Mesmo assim, o capital regulatório está em níveis bem confortáveis.

Os números da Netflix surpreenderam positivamente o mercado. O lucro por ação foi de US$ 3,10, cerca de 45% mais alto do que o consenso. Na comparação anual, a empresa teve um crescimento de 6% a/a na receita. Além disso, a adição líquida de assinantes foi de 2,41 milhões, enquanto o mercado esperava uma adição de 1,09 milhão. Esse foi o primeiro registro de aumento na base líquida de assinantes em 2022, ficando acima do próprio guidance da empresa. A Netflix afirmou que acredita na retomada seu crescimento e, com isso, querem criar bons conteúdos para atrair assinantes e se manterem diferenciados das demais.

Por fim, a Tesla reportou um resultado em linha com a expectativa do mercado. A produção de veículos elétricos da companhia aumentou 54% a/a e a entrega 42% a/a. A empresa anunciou que tem planos de aumentar sua capacidade de produção, com o objetivo de alcançar um patamar de crescimento anual de 50% na entrega de veículos. Além disso, a companhia reportou US$ 21,45 bilhões em receita e teve US$ 1,05 de lucro por ação. A margem operacional foi de 17,2%, mostrando uma melhora em relação ao trimestre anterior, que reportou 14,6%. Entretanto, foi explicado que a inflação teve um impacto negativo na estrutura de custos da empresa, fora um possível gargalo nas entregas de veículos, tendo em vista certa dificuldade no transporte.

Essa semana houve a divulgação do Livro Bege, relatório que relata a situação da economia americana. Nessa edição foi indicado um aumento modesto na atividade econômica do país, apesar de haver variações entre os distritos. Entre doze distritos, quatro reportaram estabilidade, e apenas dois declínio da atividade econômica. Enquanto o varejo se manteve estável, a atividade de turismo aumentou bastante, tendo em vista a volta das viagens de negócios. A demanda por serviços também cresceu e a elevação das taxas de hipoteca diminuíram as vendas de casas, mas impulsionaram os aluguéis. O emprego se mantém em um ritmo modesto. Esses fatores não contribuem para a redução da inflação, já que a economia parece continuar crescendo, ainda que de forma tímida, mesmo com as medidas monetárias restritivas do Fed. 

O índice de produção industrial dos EUA surpreendeu positivamente no mês de setembro. Enquanto a expectativa era de uma leitura de 0,1% m/m, foi observado um avanço de 0,4% m/m. Dessa forma, o setor se mostra resiliente mesmo com as políticas monetárias contracionistas, com uma alta de 0,7% no trimestre. Tendo em vista os indicadores que saíram nas últimas semanas pode-se dizer que o ambiente deve ser mais desafiador no próximo trimestre. Ainda assim, há espaço para leve crescimento do setor nos próximos meses diante da necessidade de recomposição de estoques, o qual deve ser parcialmente compensado pelo efeito de aumento de juros e redução da demanda.

Brasil

O IBC-Br, índice usado como proxy para o PIB, do mês de agosto teve um recuo de -1,13% m/m, representando uma surpresa negativa. A leitura foi bastante heterogênea. Enquanto houve surpresa positiva em serviços, o varejo e a indústria recuaram. Sendo assim, o setor de serviços deve continuar mantendo a leitura do PIB elevada no 3T22. Ainda, espera-se que esse setor siga conduzindo a atividade econômica, especialmente por conta dos estímulos fiscais e pelo arrefecimento no preço dos combustíveis. Se houver estabilidade nas próximas leituras deve ser possível observar um avanço de 1,4% t/t no 3T22.

O Brasil está entrando na última semana do segundo turno da eleição para Presidente e Governadores e os investidores estão em clima de espera. O mercado já entende o posicionamento do Bolsonaro, mas ainda existe incertezas em relação à política e equipe econômica do Lula. Nesta semana os noticiários devem continuar focados nas eleições e não deveremos ver muitas notícias sobre o mercado brasileiro.